【亚博App】：转债打新数据

这个是公众号对于近期转债申购的建议以及结果数据汇总。对于当前的转债申购。

1.转债申购已经过了无脑申购时代，挑选申购的收益也不算高，一年能有千元左右吧，不算值得特别关注的。

2.转债申购分化严重。高评级的机构热捧导致中签率奇低，低评级的不参与中签率奇高，近期就是海尔转债中签率0.39％，佳都转债中签率2.35％，差距近60倍，而且海尔转债发行规模30亿，佳都转债发行规模是8.74亿。无选择申购会出现赚钱的赚的少，亏损的会很多。

3.转债申购的选择，只是提高成功概率，仍然不保证每个都赚钱，赚钱的转债也是会错过。比如上面按照高评级（AA+）以上参与申购仍然有桐昆转债开盘破发的情况，不过破发很少，之后也是站上面值。当然也错过一些转债，比如特发转债、圆通转债、山鹰转债和福能转债，这几个都是赚钱的。

4.转债申购分确保赚钱模式和博弈模式。上一点说的是确保赚钱模式，当前看选择高评级的参与是属于确保赚钱模式，成功概率很高。博弈模式参与波动率高的转债，比如上表中的申购寒锐转债和旭升转债就是属于博弈模式。他们的评级都很低，但是正股的波动率很高，假设波动是均衡，由于转债的抗跌性（包括债低和溢价率）整体是值得参与，可以获得正收益。旭升转债和寒锐转债分别是涨跌10％，价格是110和97元，体现转债的涨跌不对称性，上表中两者损益大体相当的原因是寒锐转债采用了多户申购，放大了损益。

4.转债的申购通常是较当前损益有延时的。就是参与申购或者没有参与申购的投资者是根据当前申购结果甚至是申购后卖出的结果来判断未来是否参与申购。申购和上市时间差产生的结果，未来会出现高中签并高收益的情况。