YaBoSports：可转债基金或将成为下一个爆款？

数据来源：Wind 截至：2019.1.7

长信可转债A/C，投资策略上密切关注经济走势和政策动向，适度调整组合权益部分的行业分布和个股集中度，债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取收益。

中长期业绩的突出表现离不开投研团队的精耕细作。长信基金持续优化投研体系，固收团队针对每只产品、每个客户的风险收益进行明确定位，做到精细化管理。旗下固收产品中长期业绩较为出色。据海通证券《基金公司固收类基金绝对收益排行榜》数据显示，截至2018年末，长信基金固收类产品近五年绝对收益为55.35％，位居同类65家基金公司第6名。

可转债具备布局“潜力”

展望2019年，长信基金表示，可转债市场经历大幅扩容和股市回调，相较正股市场出清幅度更高，配置的性价比更高。预计2019年下调幅度3％-5％，向上改善空间在10％-15％。同时，相比纯债，可转债区间回报来源更多，幅度更大；转股周期在2.5年左右，平均年化回报在10％以上，而纯债到期收益率进一步下行的空间有限，可转债更具吸引力。

上半年政策效果不明显，企业业绩压力较大，不确定性因素较多，风险较大，整体配置围绕中证转债指数为主。下半年各风险事件落地后，个券选择难度降低，可增配市场关注度较低的个券，自下而上精选正股，建立四档转债跟踪体系，深入挖掘阿尔法收益。

正股基本面较好：转债价格和估值合理的标的会重点关注。

正股基本面较好：当前转债价格和估值偏贵标的持续关注，价格合理时入手。

正股基本面一般：转债价格和估值相对合理，可能有条款博弈的标的，保持跟踪。

正股基本面较弱：转债价格和估值处在高位的标的，暂不予关注。

相关券商表示，2018年转债市场和权益市场表现分化，从指数情况来看，转债或将成为“抗跌器”。宽利率到宽信用需要较长时间，信用情况很难在今年普遍好转，民企风险偏好提高程度有限。此外，当前股票风险溢价接近历史高位，资产配置的天平已向权益类资产倾斜。综合来看，转债市场2019年将迎来重要配置时机。