李宁回暖稳居第2:财年营收首破百亿 净利润增近四成

记者| 罗盈盈

在国货热潮之下，李宁交出了一份亮眼财报。

3月22日，港股上市公司李宁发布2018财年业绩报告。截至2018年12月31日，全年营业收入同比增长18.45%至人民币105.11亿元，净利润增长39%至7.15亿元。

在此之前，李宁公司最高营收额为2010财年的97.78亿元，如今，该公司首次实现营收破100亿元。

公告显示，收入增长主要归因于电商渠道收入占比持续上升，“尽管增长率有所放缓，但仍明显高于其他业务渠道的增长率。”与此同时，直营及特许经销收入均取得双位数增长。

此前在四大本土品牌中垫底的净利润率有所改善，从2017年的5.8%提升至6.8%，但相较于安踏的18.5%和特步的8%，李宁仍处于落后。

受高溢价产品的推动，2018年，该公司毛利率提升1个百分点至48.1%，毛利同比增长20.98%至50.53亿元。

财报提到，“公司重点投入的篮球及运动时尚品类表现优异，童装亦收获良好的市场反响，同比增幅明显。”

截至2018年底，中国地区李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6344个，年内净增加82个。其中，零售业务净减少35个，批发业务净增加117个。此外，童装品牌李宁YOUNG的销售点数量共计793个。

以吊牌价计算，李宁品牌产品订单同比取得10%-20%的低段增长。第四季度，同店销售则获得10%-20%中段增长。从渠道来看，零售和批发同比获得中单位数增长，电商业务则保持强劲，增速达到50%-60%中段。

品类销售方面，鞋类产品的销售占比为43.8%，服装则占据50.6%。期内，李宁的平均存货周转日数从80天降至78天，在本土四大品牌中表现最优。

成本方面，广告宣传占营收的比例，从2017年的11.1%下滑至10.4%。

李宁的研发费用占营收的比例，从1.9%上升至2.2%。不过，继2017财年之后，这一比例依然在本土行业中明显落后。相较之下，安踏、361度和特步的占比分别达到5.2%、4.1%和2.6%。

期内，行政开支同比上升0.7个百分点。李宁表示，人力成本金额大幅提升，主要由于产品和供应链管理提升，自2018下半年陆续聘请相关方面的专业人士 ，并对关键岗位人员进行激励。

过去一年，李宁成为时装周常客，“中国李宁”标签连续登上纽约和巴黎时装周。2019年3月，这家国产品牌又带着纽约时装周新品亮相日本知名球鞋展“atmos con Vol.6”，成为首家进驻的中国运动品牌。

依靠时尚跨界，李宁在一定程度上打破传统国产品牌的固有形象，时尚潮流属性增强。

不过，创始人李宁在接受《第一财经》采访时强调，“我们是一个运动品牌，潮牌不是李宁的发展方向。”

随着李宁财报的披露，四大本土品牌都已经发布2018财年业绩单——安踏、特步和361度的全年营收分别为241亿元、63.83亿元和51.87亿元，安踏继续巩固国内品牌的头号地位，李宁则稳居本土老二的位置。

备受关注的是，最近，中国运动用品行业掀起史上规模最大的一笔海外收购案。

安踏体育与中国私募基金方源资本、Lululemon创始人Chip Wilson及腾讯组成的财团，成功完成对芬兰公司亚玛芬体育（Amer Sports Corporation ）的收购要约，双方将进入私有化环节。

随着收购案的推进，安踏集团将在多品牌战略上更进一步。

但李宁表示不会通过收购来快速扩大业务，“李宁公司会基于它的品牌去发展各个品类和产品，未来从集团层面来说会考虑发展成为多品类、多品牌，但还是李宁品牌，而不是收购其他品牌进来。”

3月15日，李宁股价曾触及12.14港元，创下近8年来的新高。截至3月21日收盘，李宁公司股价今年累计上涨达到39%，目前总市值约为249亿港元。