亚洲杯：东方花旗告别合资 外方股东或另立门户

又一家合资券商要脱离合资身份。东方证券16日表示花旗亚洲无意延长合资期限，将其持有的股权全部转让给东方证券。退出原因有消息称是花旗集团计划在中国境内另设控股合资券商。

自《外商投资证券公司管理办法》在今年4月出台以来，外资“蠢蠢欲动”。尤其是老牌合资券商，在当年初尝联姻喜悦后矛盾显现，随着此次监管条件放宽，外资机构有意愿谋求更大的蛋糕，或控股权或多牌照业务，境内券业格局洗牌加速。

花旗或另立门户

16日东方证券公告称，近日收到花旗环球金融亚洲有限公司（以下简称“花旗亚洲”）《无意延长合资期限的通知》。具体而言，按双方在2011年6月1日签订的股东协议之规定，花旗亚洲希望不再延长东方花旗的合资期限，计划将其持有东方花旗全部股权（33.33%），以今年12月31日经审计净资产值乘以其出资比例的价格转让给公司。

关于退出原因，据彭博社此前报道，在增持东方花旗股权至51%的事项上，花旗与内资机构谈判未果，因此花旗考虑退出东方花旗，在中国境内另设控股证券公司。

“花旗的野心比较大，除了想要控股以外，还想做多牌照业务。”一名东方花旗证券人士17日向21世纪经济报道记者表示。在他看来，“分家”是预期之内的事，股东东方证券对公司经营影响更大，花旗发挥的实际作用不大，在跨境业务上会有帮助。

广州一家券商投行人士当天也有相似观点，由于外资在金融机构里持股比例较低，难以在经营上有主导权，最终双方貌合神离。

尽管股权变动早有酝酿，但公司业务表现并未受到太大影响。从今年以来东方花旗的业务表现来看，公司上半年实现营业收入4.53亿元，净利润1.28亿元。

根据Wind统计，截至12月17日东方花旗承销项目的数量在业内排名第35位。其中IPO方面，今年已经成功上市3个项目，合计募集资金18.85亿元；增发项目有4家。债券承销家数较多，其中金融债与公司债表现突出，各承销12只、18只。

老牌合资券商的进与退

东方花旗股权即将迎来变更，体现出老牌合资券商在新环境下“求变”的决心。

今年4月28日，证监会公布了《外商投资证券公司管理办法》，将外资持有证券、基金、期货公司的股权比例限制放宽至51%，老牌合资券商中的外资机构终于迎来“松绑”。

深圳一名券商非银分析师17日谈道，过去对外开放程度比较小，外资进来设立合资券商后，只有单一牌照——投行业务；另一方面，持股比例不能突破控股限制，导致被边缘化。“这是主要的历史遗留问题，现在持股比例放开到51%。打破这层限制后，能调动外资的积极性。中国资本市场对外开放加速，这是一次真正分蛋糕的机会，没有哪家外资机构会放弃。”

至此，外资要么解体，要么拿下控股，成为老牌合资券商面临的问题。

花旗集团不是第一家另有所图的外资金融机构。摩根大通在今年5月10日向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，11月12日获得第一次反馈。早在两年前（2016年）摩根大通与第一创业分手，将持有合资券商——一创摩根的33%股权全部转让给第一创业。

分手的还有苏格兰皇家银行。2017年7月其将拥有33%华英证券股权转让给国联证券，华英证券正式成为国联证券全资子公司。

也有外资金融机构争取在原合资券商上拥有更多话语权。

12月1日瑞银集团宣布，中国证监会已批准该公司增持瑞银证券，持股比例由24.99%增加至51%，成为首家通过增持股权从而实现控股合资证券公司的外资金融机构。

瑞士信贷还在进行当中。公司早在5月计划向瑞信方正增资，将其股权比例从33.30%提高至51.00%，该增资事项在9月下旬获得北大资产经营有限公司的同意。

华鑫股证券计划公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫证券2%股权的议案，曾引发市场猜想，摩根士丹利或将受让以便达到51%比例。尽管未有公开资料透露摩根士丹利意图，但在去年一次公开采访中，摩根士丹利的亚太联席首席执行官表示，一旦中国政府取消外资持股限制，摩根士丹利有意拥有摩根士丹利华鑫证券的多数股权。

据21世纪经济报道记者不完全统计，老牌合资券商中仅剩余中金公司、高盛高华证券、中德证券未出现外资增资或退出的情况。

（编辑：李新江）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。