小股民告大公司 胜诉！赵薇承担连带赔偿责任

１月17日，曾经被社会广泛关注的祥源文化被诉案一审宣判,杭州中级人民法院一审判决投资者胜诉。根据判决书显示：杭州中院对17名原告,诉祥源文化证券虚假陈述责任纠纷一案作出一审判决，判决被告赔偿原告共计４８.8万元。18日,祥源文化发布公告称，公司收到杭州市中级人民法院发来的17份《民事判决书》及相关法律文书，有案件更是将祥源文化公司与当年差点用6000万买下30亿元 万家集团股份的赵薇共同列为被告。 这起案件的原告是一位来自上海的散户投资人王女士，2017年1月，她合计买入万家文化1万股，均价每股20.94元，股价暴跌,遭受损失后，向祥源文化公司以及赵薇等人提起诉讼，申诉赔偿9万余元。法院一审判处祥源文化公司赔偿其损失5.45万元,祥源文化承担民事赔偿责任，赵薇承担连带责任。 虽然这还只是一审判决结果，祥源文化以及赵薇还有上诉的可能，但是这起案件的代理律师说，这样的一个判决是“鼓舞人心”的。法院的判决认定，祥源文化的信息披露问题对投资者和市场预期产生了严重误导，其违法行为构成“虚假陈述”，原告损失与虚假陈诉行为之间存在因果关系，祥源文化应承担赔偿责任，赵薇应承担连带赔偿责任。 我们知道,因为虚假信息披露导致投资者\特别是中小股民投资失败而起诉上市公司的先例，是有过的，但总量并不多；而胜诉,特别是将收购方法人共同起诉的，更是不易。今天的时空观察，共同来关注这样几个问题:股民购买股票，一般是风险自担，这里，为何上市公司要承担股民的损失？胜诉的依据是什么？为什么要将收购方法人也就是赵薇列为共同被告，赵薇为何要承担连带责任？另外，这17份判决还只是个开始，据祥源文化发布的公告，公司共收到511起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额超过6000万。这起判例对接下来可能面临的诉讼，乃至对未来资本市场类似案例有什么示范作用？2016年12月，上市公司万家文化（现祥源文化）发布一则公告，龙薇传媒公司将以超过30亿元的价格收购其大约30%的控股股权,从而成为其实际控制人。而龙薇传媒的大股东就是演员赵薇，这意味着，收购案一旦成功，这将是第一家由明星控股的上市公司。公告一经发布，万家文化股价连续涨停。 而这一动静迅速引发了上交所的注意。他们认为，万家文化多年来基本没有盈利，也没有明确的主营业务。龙薇传媒为什么选择收购这样一家业绩平平的公司？ 万家文化公告发布六天后，12月29日，上海证券交易所向万家文化发出股份权益变动相关事宜的问询函，质询收购的这30多亿要从哪来？2017年1月12日，祥源文化回复问询函，称龙薇传媒30.6亿收购公司资金的来源中，自有资金仅6000万元，30亿为借款，杠杆高达50倍。2017年2月，祥源文化涉嫌违反证券法律法规而被证监会立案稽查；4月1日，祥源文化发布了控股股东签署解除协议的公告。11月9日，祥源文化发布了公司及相关当事人收到证监会行政处罚的相关公告。公告显示，因龙薇传媒通过万家文化的公告披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，孔德永、赵薇和黄有龙被采取证券市场５年禁入措施，并被处以罚款和警告。2018年4月16日，证监会宣布驳回赵薇夫妇、龙薇传媒、万家文化及相关当事人的申辩，开出最终罚单。 从起初高调收购到最终接受处罚、黯然收场，跟着一起受苦的，还有闻风而动，一掷千金买入万家文化股票的股民们。从公司停牌筹划资产重组，到宣告股权转让终止，几个月的时间，股价从18元/股附近一度冲高至到25元/股，最终跌到13元/股附近，区间最大跌幅近5成。随后一直跌跌不休，截至1月18日收盘，股价报4.30元。炒股有风险，投资需谨慎，这是每个股民都熟悉的一句话。但在这起事件，为什么上市公司以及意图收购的出资方要对股民的损失做出赔偿呢？这里涉及到他们的一个主要违法行为，证券虚假陈述。证券虚假陈述是我国证券市场常见的一种证券信息披露违法行为，《证券法》63条规定，发行人、上市公司依法披露信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 而证监会给出的处罚结果，就是认定龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。这起案件还有一点值得关注，收购方的法人也就是赵薇，也被列为被告，判决结果也支持了这一做法，判决赵薇要承担连带赔偿责任。 根据最高法出台的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，虚假陈述证券民事赔偿案件的被告，应该是虚假陈述行为人，包括收购方并不在前六项条款中，原告代理律师认为，这是运用了法律的兜底条款，也就是其他虚假陈述的机构或自然人。同时，作为有明星效应的公众人物，这样的判决也是一个警醒。法院一审判决赵薇承担连带责任，那么连带责任意味着什么？如何来理解呢？可以说，这个判决给大家上了一堂普法课。但对于祥源文化，甚至是赵薇，这或许还只是麻烦的开始。 去年起，这起事件就引发了投资者的集体诉讼。截至昨天祥源文化发布公告时，公司共收到511起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额总计超过6000万。其中17起已收到一审判决书，另外有1起撤诉，其他尚未开庭。这也意味着，除了目前已经判决的17起案件之外，还有493起纠纷案件在等待着祥源文化。 有了第一批胜诉案件，虽然这些案件还有二审的可能，但是从中，用原告律师的话说，他看到了信心。但这不应该仅是对这次祥源文化案件的信心。据不完全统计，2003年至今，全国有4万-5万名投资者以证券虚假陈述为由起诉上市公司索赔，涉及被告上市公司约200余家，索赔总金额超过50亿元。但是，相对于总量超过一亿户的证券投资者而言，能够依法起诉索赔维权的人数还是太少。专家说，以前类似案件，往往是监管机构发出行政处罚，而很少有普通投资者、受害人能通过法律途径来申请赔偿，这次案件的判决示范作用不言而喻。中国人民大学法学院教授汤维建：以前，当上市公司除了虚假，售中小股民的维权啊，通常都是向行政机关进行投诉，行政机关比如说证监会等等这些管理机关，进行行政处罚。但是股民往往因此获得赔偿并不是太多，或者甚至于根本没有获得赔偿，如果有赔偿的话呢，也是通过这种非诉讼的形式。比如说和解啊，或者说谈判啊，或者调解等等方式，得到的赔偿。进行诉讼的案子呢，相对比较少。那么另外一个原因呢，就是中小股民，不善于利用诉讼维权，打官司成本也比较高，他们涉及到的利益，往往都是一些分散的微小的利益。所以他们往往会忍气吞声就放弃了对权利的维护的行动，所以呢，这类的案子在过去虽然也有，但是并不是太多，而且股民们起诉结果，往往//也不是很理想。它这个意义，一个就是说，它会产生一种示范诉讼的教育，你比如说对于这个现在正在起诉，或者将要起诉的股民诉讼呢，具有这个借鉴意义。另外一个呢，这个案子当中呢，还体现出来一个，就是集体诉讼的形式，就是它是有代表人提起诉讼，并不是要求所有的股民都要亲自参加诉讼。这个，就有利于维护中小股民的合法权益，同时这个案子，因为它是首判，可以上升到最高法院的指导性案例这个层面，这个对规范上市公司的行为，防止虚假的售维护股民的权益呢，是有重大的意义的，规范法院的审判行为呢，应该来说也是非常有价值的。涉及500多个案件的所有股民最后能否得到赔偿，还未可知.按照法律规定,如被告不服判决，可于判决书送达之日起15天内，上诉至浙江省高级人民法院。否则就将于判决生效十日内，履行民事赔偿责任。但无论如何，一审的胜诉,有着积极的标志性意义，它意味着监管趋严,发挥出实质性威力，完善证券投资者的损害赔偿,也让中小投资者维权更有底气。另外,也想再说一句,公众人物因为自身的职业特点容易受到公众的喜爱和信任,甚至追随,但正因如此,更需谨言慎行,知名度不是可以拿来轻易挥霍和随意变现的资产,而应用于承担更多社会责任,传播正能量.无论是明星还是普通人,现实生活不是电视剧,脚踏实地走好每一步,才是上策。