YaBoSports：20位权益基金经理大调研，他们担忧哪些板块，又看好哪些机会？

其中不乏颇具新意的观点，基金君立马采访了部分参与交流的人士，希望能为投资者挖掘出2019年的投资机会。

权益市场观点转暖

整体看，基金经理对于权益市场的观点明显转暖，由此前的悲观预期逐渐转为相对有信心。

华宝证券表示，在权益市场方面，目前市场上非常悲观的声音已经明显减少。名单中有6位基金经理的看法相对乐观，6位基金经理持相对中性的观点，2位基金经理仍颇为谨慎。

乐观的基金经理认为，经济基本面的不确定已让市场的定价足够便宜、估值足够低，一旦未来基本面稳定，市场将迎来新的起点。

大消费短期有压力

在行业看法上，虽然被调研的基金经理对多个行业的观点存在较大分歧，但有多位基金经理一致对之前长牛的大消费板块表达了担忧，并认为该板块短期有一定压力，主要集中在白酒、家电及医药。

据华宝证券透露，白酒的担忧来自短期有盈利压力，短期交易结构过度拥挤，2019年机会仍然有待观察；家电的担忧来自库存积压严重，行业景气度处于高点；而医药行业短期有政策、资金面的风险，需要精选个股。

农银汇理基金张峰认为，展望2019年，食品饮料行业包括白酒依然存在一定压力，主要原因是这些板块属于后周期板块，在经济放缓的压力背景下，居民收入会受到影响，所以整个消费端的表现可能会低于预期。

一位专注消费行业的基金经理表示，白酒和家电两个行业机构抱团较多，调整时间相对偏晚，因此相关公司的股价调整幅度是不够充分的，尤其是行业内一些龙头公司，目前估值仅在历史中枢偏下一点点。相较于大多数行业估值已经处于历史底部，龙头公司的调整幅度明显过小。

不仅如此，他还透露，从调研数据来看，家电和白酒在销售渠道的销量已经有比较明显的下滑，只是由于向销售渠道压货等原因，这种下滑仍未传导至上市公司，所以在利润表上未有体现。

看好逆周期地产板块

值得注意的是，本次调研基金经理中有11位对地产行业发表了观点，其中8位较为看好地产。

他们认为，地产估值较低，在基本面上部分龙头公司集中度、价值还有提升空间。同时，作为逆经济周期板块，在经济放缓、政策放松的预期下，地产板块会有回升的局面。

农银汇理基金张峰表示，放眼2019年，对整个地产板块的中期走势比较看好。主要在于宏观经济目前下行压力仍较大，预计二季度地产政策可能有所放松，整体而言，地产板块依然有比较好的投资机会。

万家基金投资研究部总监莫海波表示，从估值来看，当前地产股的估值水平为：一线龙头股2019年PE约6倍，部分优质二线龙头股2019年PE在4至5倍之间。这个估值水平已经充分包含了基本面下行的预期，因此，当前地产股的价位已是长期价值投资者布局的较好区间。

莫海波还认为，若以周期行业复苏、繁荣、衰退、冰冻四个阶段来观察，当前一、二线城市的基本面已度过了第三个衰退阶段，2019年上半年会继续处于第四个阶段，2019年下半年有望迎来第一个复苏阶段。因此，当前布局战略中心在一、二线城市的主流地产股，将大概率在全年获得确定的超额相对收益，并在二季度起有望获得可观的绝对收益。