亚博App下载：分析师观点｜看券商经纪业务如何转型

图说：深证成指周K线图

从客户角度群看，财富管理的目标客户群与券商目前的客户群差别很大：

券商的客户多数都是散户，而散户投资者对财富管理的知识有限，认知范围局限于存款、股票，且散户投资者对交易成本的敏感度较高，为顾问类服务付费的习惯还没有被普遍接受。而实现投顾服务收费，是当下主流券商财富管理转型中实现收入和业绩的大方向之一。

财富管理的理想客户，是资产知识水平都充足的高净值客户。这些高净值客户大多在银行、信托、第三方金融机构的手中，从风险偏好上看，他们比中小散户更加谨慎。但由于中国证券市场牛短熊长，降低了高净值客群对国内权益类资产配置的兴趣，券商开发这类客户往往事倍功半。回归开发散户客群，则券商也不得志，因为散户在历年的行情中往往输多赢少，对券商的信任度不高。所以，券商期望快速开发增量财富管理客户群很难实现。

从券商本身的角度看，也是问题重重：

首先是门槛问题，财富管理的核心在于资产配置——通过多元化的配置实现客户对收益性、风险性、流动性需求的有效平衡。而国内目前对私募、海外资产等都设有门槛，资金量不足的中小投资者、个人投资者都被拦在门外，服务人员很难为客户实现真正有效的配置。

更重要的是财富管理这项业务本身，目前券商赋予其的内涵尚不足。一是各券商都处于转型探索期，尚无标准化的产品；二是券商的经纪业务团队人员素质参差不齐，专业化能力有限，也很难提供个性化的财富管理服务。

转型财富管理，两大核心是目标客户和服务品质，券商的转型之路有些坎坷。然而财富管理业务转型是大势所趋，今天站出来更名改制的券商，在思想和执行力上都明显加快，虽然对其短期内的业绩和股价本身不构成实质利好，但是值得投资者们留心观望。

长江证券 陆志萍