YaBoSports：9个月巨亏8亿，为什么瑞幸烧不成下一个“滴滴”？

2019年开年，瑞幸创始人及CEO钱治亚在战略沟通会上公开表示，“至于什么时候盈利，我们现在暂时还没有时间表，大的方针和方向还是补贴和教育市场。”

但钱治亚的表述，无法回避一级市场的拷问：持续教育用户的效果如何？既然提价是最终的道路，那么最终将会剩余多少用户在瑞幸咖啡平台上？

为什么瑞幸烧不出下一个“滴滴”？

烧钱模式是否成立，在一级市场中早有验证。2016年前后，网约车领域的补贴大战，就烧出了独角兽滴滴（最终与快的合并、收购Uber中国）。

那么，咖啡行业的烧钱，怎么就不 work 呢？

信义资本某行业分析师在接受钛媒体采访时表示，“（同样是补贴手段），滴滴的网络效应已经成立，车越多用户便会越多；而相比之下，互联网教育、二手车交易平台亦或是外卖咖啡这样的领域，由于网络效应的缺失，使得单次获客成本居高不下。”

如果说，滴滴、快的时期，补贴大战的驱动力还有战略投资者对于支付入口抢夺的布局，那么区区几亿销售收入的瑞幸咖啡，是否能够得到巨头的垂青还未可知。

更何况，超级APP的支付抢夺战已经告一阶段，未来非财务投资者进入的理由，还有待商榷。

经过出行大战后，众所周知，滴滴的巨额补贴是双层面的：一来有着巨大的司机，二来有着刚需需求的用户。在两端优势都极其明显的情况下，即便一开始有着传统出租车市场的存在，也可以完成逆袭。当然，滴滴的盈利情况直至今日也都需打个问号。

但反观瑞幸咖啡，其“烧钱”策略，并没有吞掉竞争对手（如星巴克）的市场，而是完完全全的“跟随者”。用于融资计划中的“无限场景”零售概念，对星巴克“第三空间”的概念并没有形成正面冲击。

套用纳什均衡理论，完全竞争的价格战，最后均衡点一定是“零利润”，即随着市场份额的变化，补贴一定有终点。但遗憾的是，迄今为止，星巴克并未充分参与到价格战中来，市场格局还未可知。

“瑞幸咖啡未来一定会提价。” 一位消费领域专业投资人对钛媒体表示。单品提价后，瑞幸现今的价格优势将不复存在。

依靠补贴、快速扩张的模式，在中国商业案例中，可谓败多胜少。就咖啡行业而言，已有“咖啡陪你”的前车之鉴，本文不再赘述。

不可忽视的新玩家

还未成为颠覆者，就已经有新的挑战者进入了。

值得注意的是，在平价咖啡市场上，已出现了诸多替代性选择，不容忽视的是自助咖啡机市场。作为新渠道，自助咖啡机要比外卖咖啡更加贴近客户，除地理优势外，自助咖啡机还更加便宜，其定价区间普遍在9-15元不等；还更加灵活地选择场景。

据钛媒体了解，就一些头部公司的数据来看，已有年百万杯销量。此外，自助咖啡机的毛利润很高，据黑马基金投资总监尹先凯透露，其基金投资的“小咖咖啡”毛利率可达70%。

此外，钛媒体还观察到，冷萃咖啡液、滤挂咖啡已成为“网红”品类，吸引了新兴消费群体。过去3年，滤挂咖啡的市场占有率不断提升，从毛利的角度上说，滤挂咖啡的市场足够吸引商家在这个领域中下功夫了。

今年，星巴克创始人舒尔茨在与阿里巴巴的战略签约中，曾说过这么一句话：“我要明确地说，任何看空星巴克中国业务的人都错得离谱。” 曾经无数个企业希冀于挑战星巴克的垄断地位，但都以失败而告终。这次外卖咖啡的战争，初创企业能否弯道超车？目前来看，这个立论缺乏实际性的支持。

如今摆在星巴克面前的，是一个阶段性的问题。睡狮苏醒可能用不了多久。（本文首发钛媒体，作者/苑晶，编辑/葱葱）