亚博：蓝光发展启示录：产品为王双擎驱动引领未来

当从业者感叹，房地产业黄金时代一去不回头，甚至连龙头房企都因调控导致业绩停滞不前时，蓝光发展（600466.SH)却迎来新一轮高质量增长。

今年前三季度，蓝光发展营收增长31.13%至142.78亿元，净利润增长122.64%至12.19亿元。在当前的市场形势下非常引人注目。

人居蓝光，生命蓝光。此际，在2015年以来实施的双擎驱动的战略顶层设计下，蓝光搭建同心多元化产业生态链，正运作旗下的物业公司蓝光嘉宝和药业公司迪康药业奔赴香港上市。而其不断提升的产品能力也助力蓝光的销售业绩、客户满意度更上一层楼。冬日蛰伏，修炼内功，蓝光已为即将开启新一轮房地产竞速时代做好准备。

盈利能力大幅提升

第三季度，蓝光发展迎来了收获的季节。

10月29日，蓝光发展发布2018年三季报显示，公司实现营业收入142.78亿元，同比增长31.13%；归属于上市公司股东的净利润12.19亿元，同比增长122.64%；基本每股收益为0.3131元，同比增长95.44。

同期，蓝光发展实现销售金额670.83亿元，同比增长51.96%，销售面积为600. 82万平方米，同比增长31.85%。

今年房地产业被调控步步紧逼，销售难度大，行业销售增长率仅为一成左右，甚至有龙头房企前三季度的销售增速只有约8%。如此行情下，蓝光发展的高增长实属难得。

东兴证券认为，蓝光销售金额的高速增长有两方面原因，一方面公司2018年计划开工面积达960万平方米，同比去年实际开工大幅增长88%，前三季度新开工673.5万平方米，同比增长83.5%，新开工大幅增加有力保证了可售货值向销售的转化；另一方面，公司深耕成都+开拓全国的战略布局已初具规模，在发挥成都压舱石作用的基础上，华东、华南和华中持续释放业绩。

今年前三季度，蓝光发展成都、滇渝区域继续贡献过半销售金额，占比分别为35.7%、15.2%；华东区域销售金额达180.23亿元，同比增长113%，占比约26%，提升明显。

一名资深地产评论员表示，蓝光发展的全国化布局日趋完善，蓝光已从偏居一隅的四川走向全国的辽阔市场。

报告期内，蓝光发展通过多元化的投资模式，斩获新增土地73宗，土地储备显著增长，为后续发展奠定良好基础。

广发证券的监测数据显示，2018年1~10月公司新增项目建面1223万平方米，同比增长132.1%，而蓝光拿地均价仅仅占销售均价的24%左右。这意味着蓝光发展成本管控较优，也为后续的项目毛利率奠定基础。

值得一提的是，前三季度，蓝光毛利率31.64%，同比大幅增长6.49个百分点；净利润率9.06%，同比增长4.25个百分点。

纵使近两年来，银根紧缩，房地产业融资成本升高，融资渠道一再收窄，但凭借良好的资本形象，今年前三季度，蓝光多渠道融资持续进行，为公司经营和扩张提供强有力的支撑。

报告期内，蓝光发展完成公司债券非公开发行18.90亿元，最终票面利率仅为7.50%，融资成本远低于行业平均水平。另外，公司前期获准的非公开发行50亿元公司债券已全部发行完毕。而今年9月，蓝光再度获批公开发行25亿公司债，旗下全资子公司也完成境外美元债2.5亿元，蓝光还获批注册14亿中期票据、50亿短期融资券。

构建中国一流的产品力

蓝光一直致力于围绕地产主业的发展，其销售额逆市飘红、营收和利润齐头并进的背后，是公司借助智能化与互联网化，不断提升产品品质和运营能力，以寻求高质量发展。

房地产业早已告别粗放发展的时代，随着城镇化与人口红利的逐渐消退，又加之2018年房地产业转换到买方市场，行业迎来了产品为王时代。只有真正懂得消费者的需求，打造客户内心向往的产品，才是房企长续发展的基础。

2018年上半年，蓝光提出“更懂生活更懂你”的品牌新主张，根据改善客户多元的文化审美偏好，对风格不同、文化引领的五大高端产品系进行迭代创新，包括：芙蓉系、雍锦系、林肯系、长岛系、黑钻系。

2018年11月8日至9日，以“产品进化论”为题的蓝光地产金融集团产品体系大会召开，蓝光产品副总裁王波强调，蓝光产品战略下的五大系落地，能大幅提升产品价值。

蓝光的目标是构建中国一流的产品能力。以其多年的钻研和投入，蓝光有足够资本，用标准化贯穿总部与区域以进行工作协同升级，在产品塑造、标准运用、管理协作、严控风险等全方面提升蓝光产品体系的研发能力和作业能力。

蓝光发展也正积极布局前沿技术，借助科技创新的数字化与智能化，赋能传统产业，提升产品能力。在新时代、新机遇下，数据与智能不仅为企业发展提供服务及业务支持，同时还能创造更大的市场价值。

在第十届健康人居理论与实践国际论坛上，蓝光首席产品研发师兼雍锦系首席产品官高长靖做出分享：蓝光结合对数万客户的需求洞察和实践经验，融合了跨行业的AI智能、物联网、远程服务的新要素，重新组合了户型、精装等常规元素，秉承建筑如何成为健康综合体的全新时代理念，形成了由健康环境、健康智慧、健康生命、健康服务四大体系构成的新物种——健筑。

在整个房地产行业追求规模化、强调高周转的背景下，“快”和“好”似乎是一对矛盾的产物，要高周转，就很难保证质量好。然而蓝光“优筑”建造体系就能科学地解决这一矛盾。

蓝光地产金融集团副总裁吴廿表示，在蓝光28年发展历程中，一直坚持“客户满意是我们的第一目标”的管理理念，坚持不懈地追求产品品质。

第三方数据显示，目前蓝光产品品质已达到行业上游水平。而蓝光正在推行的三年“品质标杆行动”计划，将再次助推蓝光产品品质成为行业的标杆，使蓝光超越蓝光。

双擎驱动引领未来

基于稳定增长的业绩，蓝光发展管理层对公司前景充满信心。

今年6月28日起，蓝光董监高发起增持计划，预计在6个月内通过上交所交易系统增持公司股份，合计增持金额不低于1400万元。很快，10月14日，公司发布年内第二次董监高增持计划，部分董监高人员拟于11月1日起6个月内增持不低于5000万元的公司股份。

蓝光高层再次增持的正面影响，传递到资本市场和投资者，以及蓝光的客户。

2015年，蓝光确立了以“人居蓝光+生命蓝光”为双擎驱动的战略顶层设计，更加专注于人们生活的核心需求，提供从生活到生命的创新解决方案，为大众创造幸福生活。其中，人居蓝光以“地产金融+文化旅游+现代服务业”为核心基础产业，以人为本，以客户需求为出发点，向新经济下的新型房企转型；生命蓝光则以“3D生物打印+生物医药”为支柱产业。

在这一双擎驱动战略引领下，蓝光旗下蓝光嘉宝、成都迪康药业正启动H股分拆上市计划。假如顺利，毫无疑问，蓝光旗下将增加两个上市平台，它们将与蓝光发展一道，成为蓝光旗下的上市公司矩阵，而蓝光嘉宝、成都迪康药业也能以独立融资，发展壮大自身业务。

12月18日晚间，最新消息传来，蓝光发展公告称，旗下子公司蓝光嘉宝向证监会提交的境外首次公开发行股份的行政许可申请已被受理。今年7月26日，蓝光嘉宝就曾公告，宣布从新三板摘牌，前往港交所主板上市。

蓝光嘉宝是蓝光旗下的物业公司，主要为住宅、商业、写字楼、工业园区等项目提供物业、经营服务。截至目前，蓝光以直接及间接方式共持有蓝光嘉宝92.27%股份。

至于成都迪康药业，主营业务为药品和医疗器械的研发生产和销售，其分拆独立上市，是蓝光加码布局生物科技领域，推动大健康产业发展的关键一步。

除此外，蓝光也在发展3D生物打印技术，填补了生物领域的市场空白。来自蓝光的数据显示，截至2018年6月底，蓝光已提交专利申请145项，其中41项已获得授权，而蓝光获得软件著作权登记证书7项，商标证书103项。

蓝光坚持以新经济逻辑和互联网思维，构建同心多元化产业生态链，坚持规模与利润并重，实现高质量的增长，获得了行业内外的一致认可。

不少房企因行业处于下行通道而担忧，但蓝光却将其视作修行内功的好时候。有危必有机，弯道超车勇者胜。

蓝光重视高端人才的储备，也重视利用产品体系打造差异化产品，更通过智能化和科技手段把产品做得更细致完善、为企业管理和运营提供支持，构建同心多元化产业生态链。新一轮房地产竞速时代开启在即，蓝光已做好冲刺准备。

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