亚洲杯：买医药指数的时光可能过去了

来源：淘基

市场漫谈

今年医药比较受到关注。首先是上半年的小牛市行情，其次是疫苗事件，到现在呢是4+7的集中带量采购。现在看来，医保政策的导向已经基本明确了——这里多说一句，医药的分析，更多的是应该看医保这个最大的买家，而不是所谓的人口老龄化。医保的导向是什么呢？就是尽可能降低仿制药、辅助用药的成本，以及打击骗保（所以周一医药零售股跌得一塌糊涂）等，这一切都是为了最有效的药，也就是创新药、救命药。

那么问题来了，如果按照过去十年吃药喝酒、穿越牛熊的思路，还走得通吗？笔者认为，大概率需要改一改思路了。过去十年，医保支出扩容，是一荣俱荣的状态，但现在，对于医药个股，是要区分对待了，这里研发能力强的、管线推进效率高的，才有可能进入下个医药的上升景气周期。所以，虽然笔者一直力推指数基金，但是对于具体的某些行业、特别是医药行业，认为还是更应该考虑主动管理型的基金，一方面持股可以集中、有的放矢，另一方面，太多竞争力一般的中小市值医药企业不用占用资金投资资源。

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