亚洲杯：美联储强势加息，全球资本市场惨遭血洗！如何守护你的钱袋子？

上证50指数图

受美联储加息和中国央行定向降息两大利空打击，银行保险板块大幅下挫，打击上证50创出19个月新低，但创业板为首的新经济股却逆流而上。截至终盘：上证指数收报2536.27点，小跌13.29点，跌幅0.52%；深证成指收报7426.44点，微涨7.75点，涨幅0.10%；中小板综微涨0.16%；创业板综小涨0.74%。两市成交金额合计2311.66亿元，比周三放大6.5%。

20日早盘，上证50低开了0.28%，稍作冲高后，便在银行、保险板块的狂跌声中节节败退。空头在上午10点04分和10点40分两次下探今年7月3日2331.84点阶段底部没有遇到多头像样反抗后，下午一开盘直接砸穿了这一重要关口，低见2319.10点，创2017年5月11日以来的新低。其后多头借助证券板块试图反攻，但上方抛压不断，令反弹乏力。最终上证50以下跌1.46%报收。在上证50的不良示范作用下，“权威指标”上证指数盘中一度跌破10月30日2521.78点小底部，低见2516.02点创2个月新低。

市场人士认为，上证50破位对上证指数是一个巨大的威胁，但题材股的机会或将增加，投资者在操作上可轻仓参与超跌成长股。

三大原因促使题材强于蓝筹

针对周四盘面罕见的“八强二弱”格局，海通证券中山三路营业部高级投顾张亮对上游新闻重庆商报记者表示：“银行保险破位杀跌，本身就是前两年获利盘过多而今年调整不充分后需要补跌的结果，恰巧这个时候美联储加息让包括中国在内的流动性进一步紧张，利空银行保险，而国内央行定向降息本来就对银行保险构成利空，因此估值和内外因素夹击导致了银行保险股的重挫，从而导致上证50被推下了悬崖。但是，国内央行定向降息是针对小微民企的‘精准滴灌’，加上这两年来新兴产业股严重超跌，所以存量资金很快心领神会转战创业板为首的新经济题材股。对投资者而言，不妨在控制风险的前提下，适当轻仓参与低价超跌成长题材股。”

沪指2449点面临大考

美国股市破位大跌，“先行指标”上证50破位大跌，形势如此恶劣，A股何去何从？接受上游新闻重庆商报记者采访的银河证券南坪营业部总经理唐贺文指出：“隔夜美联储如期再次加息，美股由升转跌，收盘各大指数跌破今年2月中期底部，意味着美股正式转为熊市。A股近期的持续走弱的原因：1.包括科创板和注册制，未落地前对市场始终会有压力，尤其是创业板；2、解禁，800只次新股陆续进入解禁高峰期；3.经济下行压力的反应。技术面，大盘跌破2521点后，下一个支撑就是2449点！大盘弱势尽显，加之马上到年底，资金面紧张期，所以还是多看少动为主。”

申万宏源重庆分公司首席投顾何武对上游新闻重庆商报记者表示：“上证50一举跌破了7月3日的2331点底部，正式确立了蓝筹股主导的跨年度下跌行情。按照‘横有多长竖有多高’原理，上证50对应支撑位远在2100点附近，也就是说，上证综指跌穿2449点毫无悬念。当下投资者最好是多看少动，除了少数白菜股外，总体建议不宜盲目抢反弹。”

如何保住你的“钱袋子”？

面对美联储再次加息，人民币汇率依然保持了定力。周四(12月20日)，人民币兑美元中间价小幅调贬67个基点，报6.8936。

国盛证券首席宏观分析师熊园指出，央行降准、美国的渐进式加息、中美利差缩窄都使人民币贬值压力加大。往后看，人民币升值是否能够持续仍取决于中美经济增速差、货币政策差异等。

“降息降准节奏上，预计央行后续很大可能会下调公开市场操作利率，也即TMLF的定向降息操作大概率还会有第二次第三次，但全面降息的可能性不大。同时，定向降准仍是央行可选项，预计最快明年一月份。”熊园分析，目前来看，我国利率趋于下行但下行有底，人民币贬值压力加大、但难“破7”。

美联储的加息节奏，也将会直接影响明年全球金融资产价格的走势。

熊园认为，美元将短涨长跌、10年期美债仍有上行空间，美股走弱，油价中枢下行，金价中枢上行。

美元方面，鉴于美欧经济和货币政策仍处于分化状态，叠加英国脱欧仍存不确定性，短期内美元大概率仍将保持强势。但随着美国经济边际放缓、美联储之外的其他主要央行货币政策也开始收紧，美元中长期将承压。

美债方面，伴随加息和缩表的持续推进，10Y美债收益率仍有上行空间，预计2019年高点可能在3.3%以上；美股方面，美股表现和经济基本面高度相关，未来伴随美国经济边际放缓，美股大概率将进入熊市；黄金方面，美元中长期趋弱，叠加全球经济下滑、欧洲风险事件仍未出清，明年黄金价格中枢有望上行。

跟风“增持”美元，不保证“有得赚”

另一方面，美联储加息进程中往往伴随着美元走强，在经历以往人民币对美元整体呈现贬值情况下，为规避因汇率波动而导致的财富被动“缩水”，换汇购买美元理财产品在岁末时节又重新走俏。

但美元理财真划算吗？普益标准研究员魏骥遥告诉商报记者，从今年下半年的走势变化来看，外币理财产品发行量与收益表现呈现双升态势，尤其是美元理财产品，上涨走势较为稳定。11月份以来，与去年同期相比，外币理财业务发行量与产品种类都略有下滑，但整体收益呈现上升趋势，尤其是美元理财产品收益同比增长0.67个百分点。

“美元理财收益的上涨反映了市场对于美联储加息后利率水平的修正。”魏骥遥说，对于投资者而言，虽然美元理财产品收益持续上涨，但与人民币产品还是有一定差异，仍然建议没有刚性换汇需求的投资者购买人民币理财产品。而有外币投资需求的投资者也需要对比多家银行的产品，不同银行外币产品收益差距过大，需仔细对比。

建行总行及私人银行专家、建行重庆市分行私人银行部首席私人财富顾问黄光涛表示，全球经济环境不确定性增加的情况下，投资者应做好风险防范，适当配置美元等外汇也有助于规避贸易摩擦风险。但对于没有出国旅游、留学、外汇结算等实际刚需，并不建议过多将把手里的人民币换成美元。

其中一个很重要的原因，就是兑换后，账面上美元理财产品收益很可能跑不赢相同人民币理财产品收益。

“普遍来看，目前来看与美元挂钩的结构性产品收益率基本在2.5%~3%， 人民币理财收益率比美元理财收益率高出2个百分点的天然利差，信托产品年化收益率基本都在6%以上,而且属于固定收益。”他表示，算上购汇成本，美元理财要有赚头必须是人民币贬值到一定程度，“但是汇率不确定性太大。”

上游新闻·重庆商报记者 王也 郭欣欣