太疯狂！工业大麻概念股横空出世，龙头股累计狂飙10涨停！

云南省是国内最早获批进行工业大麻合法研发、种植和销售的省份，其在云南深耕多年，对当地工业大麻相关产业链和潜在业务机会有较为敏锐的认知。而东吴证券研报表示，除了云南，黑龙江、吉林也已经获批在该省农业科学院的指导下进行工业大麻的合法研发、种植、加工及销售，其中云南是世界大麻重要的原产地之一。

顺灏股份称，开展工业大麻种植是公司首次探索此种经营模式。1月11日公告称，顺灏股份全资子公司云南绿新完成工商注册登记，注册资本为500万元，将在生物医药等领域深耕拓展相关业务。

“公司的工业大麻种植，第一期是在云南曲靖市试种1000亩，已经签订了土地流转协议，计划3月份进行种植。”顺灏股份相关人士2月20日告诉21世纪经济报道记者。

根据顺灏股份公告，工业大麻是指四氢大麻酚(THC)含量低于0.3%的大麻，在医药、食品保健、农业种植、饲料中应用广泛，工业大麻一般是3至4月份播种，10至11月份收获。而加工工业大麻花叶项目属于特种许可项目，2019年云南绿新将主要进行工业大麻花叶加工车间的前期建设和设备采购工作，“该项目的厂房建设、设备购置、人才招募、试生产等还需较长时间”。

不过，顺灏股份透露，其工业大麻花叶加工项目用地正在与云南曲靖市沾益区政府办理土地招拍挂审批程序，公司已缴纳100万元土地出让保证金。

“项目正在开展中，后期会根据需要去扩大规模，但第一期还没种植，也不知道会是什么情况，后续的经营要看发展情况。”上述顺灏股份相关人士说。

但顺灏股份实际表现出发展工业大麻的野心并不小，其2月13日宣布，公司董事会授权管理层，两年内在总金额累计不超过3亿元范围内，对涉及工业大麻项目的事项进行投资、并购，以及对工业大麻相关产业链进行布局和整合，以抢占市场先机，将公司在工业大麻产业链的战略规划落实到具体项目中。

加工种植毛利率20%至30%

尽管顺灏股份声称工业大麻种植和加工预计不会对公司近期业绩产生重大影响，但随着股价大幅上涨带来了更多对工业大麻盈利情况的关注。

“我们也在测算，但目前还没有这方面的数据。”前述顺灏股份相关人士向21世纪经济报道记者表示。

按照东吴证券研报，工业大麻产业链利润分配以加工为主、种植为辅，医用大麻产业链具高附加值，其中萃取环节利润更优。国际上5大上市医用大麻生产商2017财年平均毛利率在60%左右，而加工种植的毛利率为20%至30%。

顺灏股份2018年半年报表明，其综合毛利为24.64%，与上述东吴证券研报所列的工业大麻加工种植毛利率相当。

东吴证券研报还称，汉麻集团是国内唯一工业、医用大麻全产业链布局，并以生物制药为方向的投资集团。申万宏源研报显示，云南汉素为汉麻集团在2016年建立的国内首个工业大麻生物萃取分离基地，是目前全球符合GMP标准的最大工业大麻植物提取工厂及科研基地，其2017年收入为4718万元，净利润2028万元。

而顺灏股份2月20日披露的拟成立合资公司的合作对象就是云南汉素和汉麻集团，但作为全球同类企业中首屈一指的云南汉素，其2017年的净利润亦不到顺灏股份同期业绩的20%。

工业大麻未来的产量规模增长同样不高，国海证券研报表示，从国内工业大麻未来的产量规模预测结果来看，预计截至2024年工业大麻的产量将增长至10.5万吨，相较于2018年的7.5万吨，其间复合增速为5.77%。

不过，国海证券研报同时指出，大麻二酚在工业大麻产业链中处于重要地位，而我国大麻二酚行业正处于发展初期，预计2018年大麻二酚行业的市场规模为5.47亿元，预期2024年将提升至18亿元，其间复合增速为21.96%，成长空间可期。

“公司今后的发展重心是否转移到工业大麻领域，现在没法回答你。”上述顺灏股份相关人士称，“目前公司的主营业务还是真空环保镀铝纸及烟标产品，而且盈利比较稳定。”

上游新闻据21世纪经济报道、证券日报等综合