就股市反应而言 这将是九年以来最好的财报季

Sevens Report Research创始人汤姆-埃赛（Tom Essaye）在接受采访时表示：“市场对这些业绩做出如此积极反应的部分原因是，本财报季人们的预期已经非常低了。从情感角度来看，这肯定比人们担心的要好。人们此前担心财报季将显示企业正在跌落悬崖。”

他补充称：“当然，这并没有表明，按照市场逻辑，我们会购买股票。”

本财报季结果好于预期，因减税提振力度减弱且全球经济放缓，投资者此前已准备好迎接更令人失望的业绩。企业正在跨过一个非常低的门槛，标准普尔500指数成份股公司对第四季度增长的普遍预期从5个月前的17.8%大幅下降到11.9%。随着标准普尔500指数在新的一年里上涨近8%，美国股市已经走出了去年12月的低迷。

这一好于预期的趋势在科技巨头苹果公司身上得到了最好的体现。上周苹果公司公布的业绩仅略高于预期就导致股价飙升。此前由于中国市场销售放缓，苹果下调了营收预期。

然而，投资者可能忽视了这个坏消息：2019年的增长预期显示经济将大幅减速。

华尔街分析师正以创纪录的速度下调他们对下一季度的预期。FactSet的数据显示，第一季度自下而上的每股收益估计在1月时下降4.1%，降幅大于5年、10年和15年的均值。

埃赛说，“如果我是多头，我最大的担忧之一就是收益增长将来自哪里，以及如何阻止这种下滑。什么是积极的催化剂？我认为我们现在还没有。”

摩根士丹利表示，自2018年10月以来，对2019年EBIT利润率的普遍预期下降了60个基点，这是自金融危机以来最显著的下调。该行还指出，今年第一季度的负面指引与正面指引之比为2016年以来的最高水平，而2016年是上一次出现盈利衰退的时候。

“由于几乎所有行业的修正幅度都在下降，盈利增长的滚动速度甚至快于我们的预期。坦率地说，我们对大多数分析人士和评论人士没有承认这种恶化感到惊讶。”摩根士丹利首席美国股市策略师Mike Wilson周一在一份报告中称，“我们认为股市的价格反应正在影响季度获利报告的客观性。”