吴秀波领衔“贺岁档”四大黑天鹅 谨防佩奇“割韭菜”
来源：金融界网站
今年的“贺岁档”大戏即将上演，究竟谁能杀出重围？据悉本次共有13部影片定档春节创历史之最，竞争激烈程度空前。
在这背后“贺岁档”早已与资本市场联动，深度参与的上市公司早从去年10月下旬开始股价就有异动，中国电影一度涨超47％，光线传媒、北京文化亦上涨近四成，形成了不容忽视的"贺岁档"行情。
尽管市场一片唱多声，但天眼君却要说声小心，有四大隐患不得不防。
第一大隐患：“开门红”或不及预期
历年“贺岁档”都是国产片的必争之地，对全年票房的贡献度逐渐提升。但伴随2013-17年间影院渠道快速下沉到三四线城市带来的红利接近尾声，加上2018年爆发式增长带来的高基数，2019年电影行业期待的“开门红”可能不及预期。
国信证券指出，2019 年春节档电影市场将呈现“供给倍增，需求有限”态势，叠加2018 年春节档高基数，预测2019年春节档票房市场再现高增长可能性较小。
据悉，今年将有13 部国产片（吴秀波主演的《情圣2》已换挡）将登陆春节档，而去年仅为9部。这意味着，在整体票房缺乏增长空间的情况下，各家欲“分羹”就将面临更大的竞争。至少从预售票房来看，目前排名前三的影片瓜分近七成份额，其他影片无疑将面临票房压力。
有数据统计，头部影片（预售票房前五）中平均每部都挤入了大约18家资方。其中《流浪地球》最高，出品方多达25家，《神探蒲松龄》的出品方为19家，《疯狂的外星人》和《新喜剧之王》的出品方均为17家，《飞驰人生》的出品方较少也有14家。无疑最终的票房表现将会决定他们在资本市场的表现。
能否实现“开门红”无疑也令上市公司们很紧张，天眼君最近拿到了一份中国电影的内部通知，要求旗下各院线加大《流浪地球》的预售排映工作力度，首周排片不低于30％。从实时预售票房来看，《流浪地球》的结果并不理想，只位列第四而且与第一梯队已经拉开一定差距，难怪需要旗下院线“特别”支持。
一般而言，院线会根据影片口碑和票房来调整排片，但如果是“自家”影片那当然另当别论。公开数据显示，中国电影共有4条控股院线和3条参股院线，合计覆盖全国15,945块银幕，市场占有率为28.67％，此番关照能起到多大效果还有待观察。
据悉，北京文化和中国电影对该片投入超过5亿元，而去年贺岁档老四《西游记女儿国》票房只有约4亿元，资方压力并不小。
第二大隐患：“保底发行”压力大
2016年开始，一种名为“保底发行”的对赌模式走红电影业，即在影片上映前设定“保底”票房，据此提前支付发行方票房收益。当实际票房超出“保底”票房时，保底方便能从超额部分中优先获得收益，若实际票房低于“保底”票房，发行方将获得不低于“保底”票房的分成。
最成功的案例莫过于《战狼2》，其上映前官司缠身，8亿元票房“保底”普遍不被看好，但最终豪取56亿元票房，为北京文化贡献了约1.6亿元净利润，占到了2017年净利润总额的一半以上。但同年的另一部影片《二代妖精》“保底”5亿元票房，但最终实际票房仅为2.92亿元，致使北京文化净利润减少6585万元。
值得关注的是，今年“贺岁档”热门影片《疯狂的外星人》获得王宝强旗下的霍尔果斯乐开花影业保底28亿元票房，创下了历史最高纪录。根据公告，影片独家投资方即港股公司欢喜传媒已经因此提前锁定了7亿元利润。简单来说，如果最终票房不足28亿元，乐开花影业将“倒贴”投资方；如果票房超过28亿元，乐开花影业则将分走影片净收入的七成。
涉足这场赌局的还有作为电影发行方的光线传媒，光线传媒同时也是欢喜传媒的大股东。根据目前流出的信息可以基本判断，光线传媒及欢喜传媒已经提前通过“保底发行”锁定部分收益，这意味着即便票房“爆炸”对其实际业绩影响也有限。
去年贺岁档头把交椅《唐人街探案2》只取得19亿元票房，《疯狂的外星人》想达到甚至超过28亿元并不是简单事。
第三大隐患：聪明资金“割韭菜”
之前刷屏网络《佩奇是啥》（电影《小猪佩奇过大年》预热片），邦宝益智、幸福蓝海、奥飞娱乐、多喜爱等上市公司纷纷透过互动平台“蹭热度”，但从股价走势来看也只是炒概念一日游的行情罢了。
事实上，近几日“贺岁档”尚未开战，相关上市公司的股价走势已初露疲态，这或许意味着部分“聪明资金”已然在提前离场。
整个电影概念板块近几年行情一直不好，龙头中国电影在2016年上市后除了初期上涨外基本都处于跌势当中，其他公司活的更不如意，这中间夹杂着多重因素，但不变的是近年没有哪个“爆款”电影让公司股价出现根本性转变，都只是阶段性的题材炒作然后迅速跌落。
比如去年复仇者联盟3上映期间中国电影涨幅逾20％，但跌落时更猛。近几年连续打造爆款的北京文化更是堪称“收割机”，令无数投资者倒在山顶。
复仇者联盟3上映期间中国电影涨幅逾20％
北京文化三连“割”
最令投资者难以释怀的是，2017年8月北京文化的五位董监高借助《战狼2》的火爆宣布减持，那天也成为了行情的转折点股价直线下跌，但最终直到减持计划届满五人都没有进行减持，官方无缘无故斩了“韭菜”一刀。
第四大隐患：艺人“黑天鹅”
今年本应上映14 部国产片，在吴秀波曝出大量负面后《情圣2》选择撤档，背后投资方必然面临损失，或受影响的上市公司是将并入万达电影的万达影视。
此前婚内出轨姚笛的艺人文章，其参演的电影《我在路上最爱你》上映当天爆出出轨丑闻，第二天排片量直接砍至一半口碑暴跌。
去年初高云翔卷入性侵丑闻，据称拍摄成本高达5亿的电视剧受影响《赢天下》至今未能播出，其主演的电影《阿那亚恋情》也未能上映，唐德影视因此损失惨重。
影响最大的莫过于2014年的李代沫吸毒事件，此事件对当时《中国好声音》品牌商业价值带来了毁灭性打击，并造成背后股东上市公司浙富控股股价在5个交易日内重挫30％，市值蒸发超过41亿元，此事件过后李代沫再也没有出现的公众视野里。
其他涉毒多名艺人，房祖名拖累《道士下山》未能如期推出，柯震东让《捉妖记》拍完后临时更换男主角直接损失7000万元，而王学兵则让《一个勺子》等两部电影背后的合作方经济损失高达1.5亿元。
临近电影上映，艺人私德带来的“黑天鹅”事件需小心。
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