九江银行三成营收靠投资证券赚12亿资本金饥渴赴港半年欲募150亿减压

赴港上市仅半年时间，处于资本金饥渴状态下的九江银行(06190.HK)，再度抛出百亿融资计划。

日前，九江银行披露公告称，为进一步提升该行整体竞争实力，增强该行的持续业务发展能力，该行拟非公开发行境外优先股不超过1亿股，发行总金额不超过人民币100亿元，用于补充该行其他一级资本。

长江商报记者注意到，这是自去年7月份港股上市以来九江银行第三次推出融资计划。包括港股IPO在内，半年多时间内九江银行计划募资金额逾147亿元。

在此背后是近年来九江银行急速扩张带来的资本金压力。截至去年9月末，该行总资产达3.72亿元，三年不到的时间内扩表上千亿。

2018年一季度末，该行一级资本充足率一度低于监管红线。截至当年三季度末，该行资本充足三项指标虽满足监管要求，但仍低于行业平均水平。

三年扩表千亿盈利水平不稳定

九江银行原名九江市商业银行，由九江市八家城市信用社组建而成，于2000年11月18日经中国人民银行武汉分行批准正式开业。

成立18年来，九江银行规模扩张迅速。2015年至2017年末，该行资产规模分别达到1748.76亿、2252.63亿、2712.54亿，年复合增长率达24.5%。

2018年9月末，九江银行资产总额突破3000亿至3072亿元。不到三年的时间内，就已扩表上千亿。

长江商报记者注意到，虽然业务规模在扩张，但九江银行盈利水平并不稳定。

2015至2017年，该行分别实现营业收入49.03亿、50.41亿、58.55亿，净利润分别为17.97亿、15.59亿、17.62亿。两年内，该行营收净利润整体增幅分别为19%、-2%。

同期该行总资产收益率分别为1.16%、0.78%、0.71%，净资产收益率分别为15.35%、11.91%、11.31%，均呈下行趋势。

不仅如此，资产减值损失增加也对九江银行的盈利能力造成压力。同期该行资产减值损失分别为7.49亿、11.03亿、16.39亿，呈逐年上升趋势。

然而，2018年上半年九江银行业绩大幅提升，实现营业收入34.95亿，同比增长32.1%；净利润10.55亿，同比增长58.8%。去年前9月，该行净利润为18.5亿元。

与大部分城商行相似，九江银行营收主要来自利息净收入。不过，长江商报记者梳理发现，2018年该行业绩增速较快主要得益于投资证券净收益。

2017年，该行利息净收入在营业收入中的占比为96.31%。但在2018年上半年，该行利息净收入为21.41亿元，占当期营业收入的比例为61.2%，较上年同期减少5.1亿元，同比减少19.3%。

不仅如此，报告期内该行实现后续费及佣金净收入1.38亿元，也较上年同期减少0.12亿元，降幅达7.9%。

另一方面，2018年上半年该行实现投资证券净收益12.08亿元，较上年同期增长13.17亿元，增幅达12.05倍，占当期营业收入的比例达到34.56%。而2015年至2017年该行投资证券净收益分别为4510万元、5520万元、-1.21亿元。

资本充足三指标低于行业均值

随着业务规模不断扩大，九江银行也同样面临着资本金压力。

2015年至2017年各报告期末，该行资本充足率分别为13.4%、11.45%、10.51%；一级资本充足率分别为10.29%、8.89%、8.75%；核心一级资本充足率分别为10.29%、8.89%、8.75%。三项指标均呈下滑趋势，其中资本充足率和一级资本充足率逼近10.5%、8.5%的监管红线。

去年一季度末，该行一级资本充足率进一步下滑至8.47%，一度低于8.5%的监管标准。

为了缓解资本压力，去年7月10日九江银行在香港联交所主板挂牌，以10.6港元的价格发行3.6亿股，募集人民币约32.8亿元用于补充资本金。

此外，上市后不久该行便计划发行不超过15亿元二级资本债券，并全部用于补充二级资本。

近日，九江银行再抛百亿融资计划，拟非公开发行境外优先股不超过1亿股，发行总金额不超过人民币100亿元，用于补充该行其他一级资本。

粗略计算，赴港上市刚满半年，九江银行先后计划通过多种渠道募集“补血”，融资规模将达147亿元。然而截至1月25日收盘，九江银行总市值也仅为255.18亿港元。

受益于港股发行成功，该行资本压力得以缓解。截至2018年9月末，该行资本充足率12.32%，一级资本充足率9.32%，核心一级资本充足率9.32%。

根据银保监会发布的我国商业银行主要监管指标情况，2018年三季度末，商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.80%，一级资本充足率为11.33%，资本充足率为13.81%。

尽管九江银行资本充足三项指标均满足现行监管要求，但仍低于同期行业平均水平。

（文章来源：长江商报）