【亚博】：左晖质押全部贝壳股权，或为海外上市做准备

贝壳离海外上市或许又近了一步。

12月28日，贝壳找房的主体公司天津小屋信息科技有限公司（下称“天津小屋”）更新了两条股权出质信息。

信息显示，贝壳、链家董事长左晖和链家联合创始人单一刚分别将持有的贝壳找房股份出质给金贝（天津）科技有限公司（下称“金贝天津”），左晖出质股权数943.828万元，单一刚出质股权数为56.172万元。

公开信息显示，天津小屋注册资本1000万元，左晖和单一刚分别持有94.38%和5.62%股份。按照注册资本和持股比例，左晖和单一刚质押了持有的贝壳找房全部股份。

而尽管金贝天津看起来是一家归属于天津的公司，但通过股权穿透发现，其是贝壳投资（香港）有限公司的全资子公司。

左晖和单一刚将持有的全部贝壳找房股份质押给了境外（香港）企业，这意味着，贝壳找房正在为海外上市做准备了。

界面新闻曾独家披露贝壳找房的海外上市计划，即未来贝壳找房将通过VIE模式（国内称“协议控制”）在海外上市。

VIE模式，即国内境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市主体通过协议的方式来控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的可变利益实体。

通常，通过VIE模式海外上市需要通过的步骤为，国内股东先行设立离岸公司；该离岸公司再与风投共同设立上市主体公司；上市主体公司再设立香港壳公司，并100%持有其股权；香港壳公司再设立一个或多个境内全资子公司；最后境内子公司（WFOE公司）与内资运营实体签订一系列协议达到享有权益的目的。

在VIE模式中，境内内资运营实体与WFOE公司签订股权质押协议、将股权质押给WFOE公司，是境外上市主体实现对境内运营实体控制的必由之路。

根据贝壳找房现有的公司架构分析，贝壳投资（香港）有限公司子公司金贝天津很可能是贝壳找房设立的WFOE公司。

一个可供参考的的案例是，今年12月18日，美团创始人兼CEO王兴等美团高管均将各自持有的北京摩拜科技有限公司的出资额全数质押。面对质疑，美团高管对外回应称，股权质押是VIE架构的标准流程之一。

今年4月份成立以后，贝壳找房奔忙于全国范围内跑马圈地，最新数据显示，贝壳找房已进驻全国95个城市，入驻超100个新经纪品牌，连接近1.8万家门店、17万经纪人。